Según la minuta de su más reciente reunión publicada este 18 de octubre, "la mayoría sostuvo que es previsible que el crecimiento del producto se ubique dentro de los rangos anunciados en el último informe trimestral, de 2,0 a 2,6% en 2018, y de 1,8 a 2,8% en 2019", indica el documento firmado por los cinco directores de la junta, que encabeza el gobernador del organismo autónomo del Estado, Alejandro Díaz de León.
Por otra parte, además de los riesgos globales, incentivados por controversias comerciales, algunos añadieron como un riesgo adicional para el crecimiento, "la desaceleración del gasto público que generalmente se observa al inicio de una nueva administración", después de los procesos electorales.
En el mismo sentido, "la mayoría apuntó que aún se desconocen detalles importantes sobre la agenda económica que emprenderá la próxima administración" de López Obrador.
Otra fuente de incertidumbre está en "cierta debilidad de los componentes de la demanda agregada y la baja producción de la plataforma petrolera", que está en sus peores niveles desde los años 1980, indica el documento de 26 páginas, que contiene los debates sostenidos en la reunión del 4 de octubre pasado, cuando el máximo órgano del banco decidió mantener sin cambios la tasa de interés de referencia en 7,75%.
Bases de la decisión de política monetaria
La mayoría de la junta consideró que, ante el entorno complejo que enfrenta la segunda economía latinoamericana, "el balance de riesgos para el crecimiento continúa sesgado a la baja, si bien en el margen este sesgo ha disminuido debido al acuerdo comercial recientemente alcanzado con Estados Unidos y Canadá", el 30 de septiembre pasado.
No obstante, la mayoría comentó que "aún existe el riesgo de que se prolongue o no se ratifique el acuerdo [por sus congresos], o que se presenten retos en algunos rubros para su implementación", después que sea firmado por los titulares de los poderes ejecutivos de los tres países, prevista para el último día de noviembre próximo.
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Otro integrante del órgano de Gobierno advirtió que, si bien la ratificación del acuerdo comercial norteamericano todavía llevará un periodo prolongado, lo cual puede dar lugar a incertidumbre, "esta debería disminuir de manera importante frente a la observada antes de dicho anuncio, proporcionando un estímulo a la demanda interna y, especialmente, a la inversión privada", indica el texto de los debates.
El gobernador Alejandro Díaz de León Carrillo, Roberto Del Cueto Legaspi, Irene Espinosa Cantellano y Javier Eduardo Guzmán Calafell formaron un mayoría de cuatro votos a favor de mantener la tasa de interés sin cambios.
El disidente fue Manuel Ramos Francia quien "votó a favor de aumentar el objetivo para la tasa de interés interbancaria a un día en 25 puntos base para ubicarla en un nivel de 8%", revela el documento.
"Lo anterior es evidente al situarse ya por varios años las expectativas de inflación de largo plazo en alrededor de 3,5%, independientemente de la fase del ciclo de negocios por la que se atraviesa", es decir medio punto arriba de la meta sostenida por las autoridades financieras durante los últimos seis años de 3%.
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En septiembre pasado, la inflación a ritmo anual aceleró a 5,02% y las autoridades del banco estiman que recién se podría reducir a la meta fijada a finales de 2019.
Finalmente, todos los integrantes de la junta consideraron que la economía mundial está sujeta a una marcada incertidumbre.
Entre los principales riesgos para la economía destacan tres: "un escalamiento adicional de las disputas comerciales; un mayor apretamiento en las condiciones financieras; y, factores políticos y geopolíticos", puntualizaron.
López Obrador dijo en septiembre pasado que, si durante su Gobierno se observan distorsiones macroeconómicas o inflacionarias, serán resultado de "factores externos o por el mal manejo del Banco de México", pero reiteró que respetará su autonomía, aunque desató una polémica al afirmar que la economía estaba en "bancarrota".
