"La mayoría (de los directores) mencionó la incertidumbre sobre la renegociación del TLCAN y el futuro de la relación bilateral con EEUU", indica el documento firmado por los siete directores de la junta que encabeza Alejandro Díaz de León, gobernador del organismo autónomo del Estado.
Entre los principales riesgos al alza, la mayoría destacó la posibilidad de que la cotización de la moneda nacional frente al dólar "continúe presionada".
Esa presión sobre el tipo de cambio es "en respuesta tanto al entorno de mayores tasas de interés externas y de la fortaleza del dólar, como a los elementos de incertidumbre que persisten tanto en el ámbito externo como el interno, entre los que destaca la renegociación del TLCAN".
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Al respecto, uno de los directores detalló que "a pesar del optimismo reciente sobre la renegociación del TLCAN, no puede descartarse un resultado adverso o incluso un escenario en que no se llegue a un acuerdo".
Al respecto, algunos directores del banco central apuntaron que si bien recientemente se han observado señales positivas sobre el rumbo de las negociaciones del tratado trilateral entre México, EEUU y Canadá, "los riesgos de una negociación prolongada o de un resultado desfavorable no han desaparecido".
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Este escenario de volatilidad "puede repercutir aún más en la demanda interna, especialmente en la inversión", dijo el banco en el documento que respalda la decisión de mantener la tasa de interés de referencia en 7,75%, tomada por unanimidad y anunciada el 1 de agosto pasado.
Dudas ante López Obrador
En cuanto a las expectativas sobre el próximo gobierno del presidente electo Andrés Manuel López Obrador, "la mayoría destacó la incertidumbre respecto a las estrategias, políticas y planes que llevará a cabo la nueva administración".
Además, recalcó la posibilidad de que en este año se registre "una disminución del gasto (público) agregado en el segundo semestre" de 2018, como ha ocurrido después en los periodos electorales anteriores.
Entre los riesgos para el crecimiento, otro integrante de la Junta de Gobierno notó "la posible modificación de la postura fiscal por parte de la nueva administración" del líder de la izquierda nacionalista.
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López Obrador, que asumirá como presidente el 1 de diciembre, ha dicho que sus programas sociales no afectarán el equilibrio del presupuesto federal y que quiere un "rápido acuerdo" en la renegociación del TLCAN.
Con relación al riesgo de las políticas de EEUU, algunos directores "mencionaron que, recientemente, se han observado amenazas comerciales proteccionistas por parte de algunos países".
Destacaron que EEUU "ha adoptado algunas medidas de este tipo y ha anunciado la posibilidad de imponer aranceles adicionales", lo cual ha propiciado represalias comerciales en respuesta de los países afectados.
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En particular, un directivo bancario "alertó sobre la posibilidad de que EEUU imponga aranceles adicionales a China, así como barreras a las importaciones automotrices", de las cuales dependen las exportaciones mexicanas de manufacturas, que suman más de 110.000 millones de dólares anuales en autos.
La mayoría de las autoridades bancarias indicó que es previsible que en 2018 el crecimiento del producto interno bruto se ubique en la parte inferior del rango previsto al final del primer semestre de 2018, que es de dos a 3%.
López Obrador ha prometido un crecimiento de 4% al final del mandato en 2024, con una inflación de hasta 5%
