Moody's Investors Service "afirmó la calificación de A3 en su escala global para el Gobierno de México, con perspectiva negativa", dijo la agencia calificadora de riesgos financieros crediticios.
"La decisión de afirmar las calificaciones soberanas de México se debe al avance que ha logrado el Gobierno en la consolidación fiscal y a una probabilidad mucho menor de que los pasivos contingentes de Pemex se lleguen a materializar dada la mejora en el desempeño financiero de la empresa", dijo la firma internacional.
Sin embargo, "el factor clave detrás de la decisión de afirmar la calificación de México es una disminución notoria en el riesgo de que se materialicen pasivos contingentes que provienen de Pemex", dijo Moody's.
El plan de negocios de Pemex contempla lograr un superávit primario en 2017, y regresar al equilibrio financiero en 2020, sin embargo su producción de crudo ha estado a la baja desde hace 12 años.
La agencia consideró que los riesgos por la renegociación TLCAN que es "altamente probable", y generará "cambios moderados al tratado".
"La perspectiva negativa también refleja que un incremento en los riesgos percibidos por los inversionistas previo a la conclusión de las negociaciones del TLCAN, al cierre de 2017 o principios de 2018, donde pudiera comprometer la estabilidad macroeconómica y financiera, directa o indirectamente", dice el reporte.
Los riesgos por el TLCAN
Moody's cambió la perspectiva de la economía mexicana en marzo de 2016, de "estable" a "negativa", valoración que después fue seguida por las calificadoras Standard and Poor's y Fitch Raitings.
Esa perspectiva negativa fue confirmada, debido a "posibles choques externos", principalmente desde EEUU, que podría imponer barreras a las importaciones procedentes de México, que ahora gozan de un arancel cero.
"Nuestro escenario base, contempla que el Gobierno de Estados Unidos busque hacer cambios limitados al TLCAN, enfocándose principalmente en el tema de las reglas de origen y en el mecanismo de resolución de disputas", anticipan los analistas de la firma.
"Esto pudiera comprometer la estabilidad macroeconómica y financiera, directa o indirectamente, llevando a que el crecimiento se encuentre por debajo de las tasas relativamente bajas que esperamos para los próximos dos años", dijo Moody's.
La agencia ratificó así la calificación para la deuda gubernamental de México, que en marzo del año pasado condicionó a los retos de lograr una consolidación fiscal y una estabilización de las tasas de endeudamiento del país que ronda el 50% del PIB.
"La economía mexicana ha reportado crecimiento por debajo de las expectativas que teníamos cuando la calificación fue elevada a A3 en 2014 y actualmente esperamos que esta situación se mantenga", pronostican los analistas.
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Las negociaciones del TLCAN "pudieran no ser favorables resultando en un escenario distinto (…) conllevando a un crecimiento aún menor que el contemplado y llevando a que los indicadores de deuda no se estabilicen en 2018", puntualiza el reporte financiero.
