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Las 6 estrategias econ贸micas que usa China con el yuan

漏 AP Photo / Pang XingleiUna mujer sostiene yuanes
Una mujer sostiene yuanes - Sputnik Mundo, 1920, 31.03.2021
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Hacer un seguimiento de c贸mo el Banco Central de China utiliza un sistema con un tipo de cambio regulado no es tan f谩cil, pues su Banco Central emplea varias estrategias econ贸micas, algunas de ellas conocidas y otras secretas, que permiten mantener estable su moneda.
Nadie conoce con exactitud los movimientos que planea el Banco Central de China. Lo que es claro para muchos son sus intentos de influir en su moneda al igual que los planes de Pek铆n para reducir la liquidez y as铆 apoyar al yuan.
Un an谩lisis de Profinance demuestra algunas de las pol铆ticas financieras que usa China:

La fijaci贸n diaria

La forma m谩s obvia en que el Banco Central de China influye en su moneda es establecer un tipo de cambio base cada d铆a de comercializaci贸n, a las 9:15 de la ma帽ana hora de Pek铆n, que se lo puede denominar como un fijo diario. Entonces, el yuan puede moverse solo un 2% en cualquier direcci贸n. Los tipos se calculan mediante f贸rmulas que tienen en cuenta factores como el cierre oficial del d铆a anterior, la evoluci贸n del yuan frente a una cesta de monedas y las variaciones de otros tipos de cambio importantes. De esta manera, un descenso tranquilizador al cierre oficial permite al Banco Central fijar tipos de cambio m谩s bajos sin enviar una se帽al pol铆tica clara ni desestabilizar los mercados.
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La fijaci贸n se la puede observar en las expectativas del mercado, por ejemplo, unos minutos antes de la fijaci贸n, Bloomberg suele publicar una estimaci贸n media basada en una encuesta de analistas y operadores de divisas. De esta manera, una tasa subyacente que es significativamente m谩s fuerte o m谩s d茅bil de lo esperado suele considerarse una se帽al procedente de Pek铆n.

El factor antic铆clico

Fue introducido en 2017 por el Banco Central de China en las f贸rmulas que utilizan los bancos comerciales para calcular los indicadores que se tienen en cuenta a la hora de fijar el tipo de referencia diario de Pek铆n. Esto se hizo para evitar una tasa excesivamente d茅bil en la fijaci贸n aunque fue eliminada en enero de 2018, cuando el yuan comenz贸 a subir r谩pidamente. Unos siete meses m谩s tarde, se lo volvi贸 a usar para limitar el debilitamiento del yuan, pero en octubre de 2020 los prestamistas dijeron que hab铆an dejado de utilizarlo.

La advertencia verbal

La postura est谩ndar del Banco Central chino sobre la moneda sugiere que "en general, el yuan se mantendr谩 en un nivel razonable y de equilibrio". Sin embargo, los altos funcionarios chinos pueden hacer subir o bajar la moneda haciendo ciertas declaraciones cuando sea necesario.
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Los controles de capital

El control de las entradas y salidas de efectivo es una de las estrategias m谩s inequ铆vocas. China ha tomado medidas para frenar las salidas de capital desde la devaluaci贸n del yuan en 2015, imponiendo estrictas restricciones a todas las transacciones, desde las adquisiciones de empresas chinas por parte de empresas extranjeras hasta los consumidores que compran p贸lizas de seguro en Hong Kong. Al mismo tiempo, el Gobierno intenta estimular la entrada de capitales.

Las reservas de divisas

China tambi茅n posee las mayores reservas de divisas del mundo, m谩s de tres billones de d贸lares. Los pol铆ticos vendieron miles de millones de d贸lares tras la devaluaci贸n de 2015 para apuntalar el yuan. (Esa reserva se ha estabilizado recientemente). Puede ser un indicador 煤til, pero tambi茅n se ve afectado por la subida del d贸lar, que podr铆a provocar una reducci贸n de las reservas declaradas por China.
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La reducci贸n de la liquidez

Desde hace tiempo se considera que la t谩ctica preferida cuando China quiere limitar el descenso del renminbi es aumentar el valor de los tipos de inter茅s frente al exterior. El objetivo principal es drenar los flujos de liquidez. El Banco Central tambi茅n puede vender letras del tesoro chinas en Hong Kong.
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